巧匠教育50万股收购新加坡URAY七成股权，押注AI游戏创作

一家教育科技公司，正在把AI应用的边界推向游戏。

 

纳斯达克上市的巧匠教育科技有限公司（EDTK）于2026年10月10日签署股份购买协议，拟收购新加坡休闲游戏开发商与发行商URAY PTE. LTD. 70%的控股权。交易完成后，URAY将成为EDTK的合并子公司，预计于2026年第四季度完成交割，具体取决于交割条件。

 

对价结构并不简单。基础对价为50万股EDTK限制性普通股，锁定期一年；同时设立250万股业绩对赌池，面向URAY管理层与员工，与未来三年的年度收入及EBITDA目标挂钩。若累计业绩股超出初始池，EDTK将追加发行。此外，EDTK承诺提供最高200万美元的无担保股东贷款，分两笔各100万美元发放，年利率7%。第二笔贷款以URAY达到月收入75万美元为前提。

 

治理层面的安排同样明确。EDTK持有URAY三名董事席位中的两席，指定其首席财务官，并对该账户实行双签权限。三年业绩目标为：第一年收入1200万美元、EBITDA 100万美元；第二年1700万美元与200万美元；第三年2500万美元与300万美元。未达标部分的对赌股份将按面值收回。

 

URAY的团队在国际休闲游戏领域已有十余年经验，累计发行超过1000款游戏，累计玩家人数突破10亿。其正在研发的SMILE AI工具集，把自然语言交互与生成式人工智能融入游戏逻辑与互动数字内容创作，覆盖概念生成、内容制作、开发辅助、测试优化与发行运营等环节。

 

EDTK董事长兼首席执行官付斌表示，游戏是AI应用普及最快的领域之一，同时与数字技能教育有天然的契合点。此次收购是EDTK把AI能力从教育科技延伸到互动数字内容与游戏创作的动作。

 

以市值约1490万美元、近期净亏损850万美元的经营状况来看，这笔交易对EDTK有相当分量。对价以业绩挂钩的股权为主而非现金，既限制了即期稀释，也把整合风险部分转移给了卖方团队。

 

EDTK把这次收购描述为AI应用边界从教育科技向互动数字内容延伸的一步。按公告，双方计划在三个方向合作：整合技术与商业经验，推动生成式AI在游戏开发中的深度应用；借助URAY在国际游戏发行与广告变现方面的经验；探索游戏互动与AI内容创作、数字技能培训相融合的路径。SMILE AI若能被实际用于游戏逻辑生成与内容制作，理论上可降低中小团队进入休闲游戏的门槛。

 

风险同样存在。业绩对赌要求URAY三年内把收入从1200万美元做到2500万美元，EBITDA从100万美元做到300万美元，增速不低；上市公司市值仅约1490万美元，与URAY的目标体量表观上并不匹配，整合与执行难度不小。SMILE AI能否完成商业验证，是这笔交易后续的关键变量。（98出海综合报道）